美国经济持续滑坡使越来越多的人对美国经济近期走势持悲观态度。美财政部长奥尼尔2月8日也表示，同意美联储主席格林斯潘最近对美经济的估计，即可能出现零增长。美联储连施重手两次降息，布什政府忙于准备减税，也未能增加多少公众的信心。甚至有人担心美经济已不是“软硬着陆”之争，而是可能会出现滞胀。美国经济真的会一泻千里吗？
我们认为：美国经济景气降温，但不至于陷入衰退。
最近美联储连续降息无疑将增加财富效应，提高国内消费，有助于美国经济软着陆。现在美国减息的回旋余地仍然比较大。目前通胀率尚处于可控制范围，估计2001年将回落到2．5％。低通货膨涨率则有利于美联储实行放松银根的政策。今年初的两次降息才减掉此前六次提息（共1．75个百分点）中的1个百分点，还有至少0．75个百分点可以减少。从国际层面来看，欧盟现在的利率是4．7％，即使美国再降0．75个百分点，和欧盟也是大体相等的，资本大规模“外流”似可避免。
布什在竞选时就提出的减税，现在正好派上用场。减少税收作为一个宏观调控的有力措施，可以刺激消费，从而推动经济持续增长。布什正积极游说国会，促使国会通过其在竞选期间提出的大规模减税计划。美国政府的大量预算盈余为布什政府实施大规模减税提供了条件。据美国会预算局估计，美国联邦政府的财政结余可能达3万多亿美元。
从理论上说，格林斯潘的降息和布什减税的组合，应该可以避免美国经济衰退。最近的降息已使股票下跌幅度减少，债务负担当会有所减轻；减税则将进一步使收入增加，避免大量证券抛售，这两者都将刺激美国经济的发展。但是，降息和减税这两个政策都需要一个较长时间的运作才能对经济走势产生影响。
另据美劳工部2月7日统计，美去年第4季度劳动生产率继续增长。目前，投资增速减缓，尤其对高技术产业的投资减弱虽然将对经济的增长产生影响，但长期看，对技术的投入还会增加，因此劳动生产率将保持长期增长态势。
当然，美国经济也确实面临着不容忽视的隐忧。首先，中东地区形势不稳定，可能使油价再度暴涨，而能源价格继续上升将使美联储难以放松银根。除去降息这张王牌，格林斯潘还有没有别的牌可打？其次，新经济带来的许多不确定因素，也许会让格林斯潘的经验和布什的共和党传统做法失灵。
